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Envie d’un monde plus vert? Ne pas déverser les réserves d’huile


Si vous êtes une personne gentille, vous n’aurez de participation dans aucune société de combustibles fossiles ou minière.

Leurs opérations sont sales, non garanties sur le plan environnemental et c’est tout. Vous ne pouvez pas croire que la planète est en difficulté et garder les entreprises impliquées dans la création de ces problèmes. Fin de. C’est certainement le point de vue des Amis de la Terre.

Le groupe a récemment recherche de production montre que les fonds de pension des collectivités locales britanniques ont investi près de 10 milliards de livres dans des «entreprises de destruction du climat» – bien que de nombreux conseils se soient déclarés préoccupés par un «état d’urgence climatique».

Choquant. Ou est-ce? Peut-être, juste peut-être, y a-t-il une autre façon de voir cela, un peu difficile à entendre à travers la symphonie de l’œuvre voyante?

La première question à se poser est de savoir ce qu’est exactement le désinvestissement – vendre des participations dans de telles «mauvaises» entreprises – à réaliser. Je ne veux rien risquer de bon. Certes, cela rendra la tâche plus difficile pour les entreprises qui voudront peut-être lever de nouveaux fonds par le biais du marché boursier, et si le tollé général laisse les banques méfiantes, cela pourrait également augmenter les coûts de la dette. Mais pour les entreprises riches en liquidités, cela ne fait aucune différence – et certainement rien pour la production actuelle de pétrole et de gaz.

Lorsque vous vendez des actions, quelqu’un d’autre les achète et l’entreprise continue. La transition vers une énergie plus propre est en cours. Mais cela prendra plusieurs décennies. En attendant, nous avons besoin de sources d’énergie traditionnelles. Réclamer de l’huile ne change rien à cela. Vous pouvez même l’appeler, comme l’a fait le ministre britannique des pensions cette semaine, « Rétrolavage vert » Quelque chose peut vous donner une belle apparence, mais cela ne résout pas vraiment le problème.

Vous pouvez argumenter cela encore plus durement en ce qui concerne les mineurs. Si vous voulez vous débarrasser du moteur à combustion – et trouvez-moi quelqu’un qui dira que non – vous aurez besoin de cuivre, car le fil de cuivre est l’un des meilleurs moyens de faire circuler l’électricité. Vous aurez également besoin de montagnes de terres rares pour les aimants des moteurs électriques et de lithium pour les batteries. Une voiture électrique de taille moyenne contient aujourd’hui 2 à 3 fois plus de cuivre qu’une voiture conventionnelle équivalente. Le net zéro pourrait être une activité pire que ce que certains pensent.

Donc, ce que nous voulions n’était pas sans huile, sans étain et sans cuivre, mais avec du pétrole, de l’étain et du cuivre produits avec plus de soin. Comment obtenez-vous cela? Probablement pas en faisant un spectacle qui a explosé avec colère. Rejoignez l’investissement d’impact, l’idée qu’au lieu de désinvestir, les grands investisseurs devraient continuer à investir et encourager de meilleurs comportements.

C’est beaucoup plus difficile que la floraison. Mais ça a marché. John Teahan du groupe d’investissement RWC Partners a déclaré: Les grandes entreprises énergétiques, en particulier les grandes entreprises en Europe, dépensent d’énormes sommes dans l’éolien et le solaire et «engagent de grosses sommes d’argent dans des secteurs de développement tels que l’hydrogène bleu et la capture du carbone».

Shell, Total et BP visent tous un zéro net d’ici 2050 – en partie à cause de la pression de leurs principaux actionnaires pour qu’ils travaillent plus dur. Le rôle de ces actionnaires aujourd’hui n’est pas de les abandonner, mais de s’assurer qu’ils sont toujours sur la bonne voie et «de les encourager à aller plus vite et plus loin si possible».

L’investisseur Paul Jourdan a dit quelque chose de similaire à propos des mineurs. Ici, les problèmes environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) à long terme sont infinis – pensez à tout, de la corruption à la pollution de l’eau et à la sécurité des travailleurs. Mais encore une fois, réglementation et participation active: les 15 dernières années ont vu « d’énormes changements », la plupart des mineurs fournissant des « informations significatives » sur tous les aspects de l’ESG, a-t-il déclaré.

Il y a autre chose que les pom-pom girls de désinvestissement doivent garder à l’esprit. Une vente d’actions peut ne pas faire de différence pour une entreprise, mais cela fait une différence pour le propriétaire de l’entreprise. Si vous avez travaillé pour une grande entité institutionnelle qui se soucie vraiment de l’environnement, comme l’environnement, vendue à un propriétaire privé vraiment indifférent, qu’avez-vous réalisé exactement?

Allez un peu plus loin et imaginez Friends of the Earth convaincre tous les fonds britanniques de vendre des entreprises de combustibles fossiles. Ces ventes font baisser et redescendre les cours des actions. Ils deviennent bon marché. Très bon marché. Mais les personnes qui investissent dans des sociétés cotées comprennent aussi les médias pour les racheter. Résultat? Les entreprises sont considérées comme privées par quelqu’un, peut-être au Royaume-Uni, peut-être à l’étranger, qui ne se soucie pas de ce que pensent les Amis de la Terre. Désormais, non seulement ses actifs sont détenus par une personne potentielle, comme le disait le PDG de Total, moins «attentif» aux enjeux ESG que les titulaires d’origine, mais aussi par on n’a pas à se soucier de la transparence et des obligations managériales. est livré avec une liste publique. Est-ce vraiment ce que nous voulons?

A noter que selon les données de Dealogic, cinq sociétés britanniques ont été privatisées cette année, dont une société de matériel électrique. Aggreko, dépassé sur 34 au cours des deux dernières années.

Il y a encore une chose à laquelle vous devez penser. De l’argent. Les fonds de pension britanniques – et en fait les grands fonds de détail – ont un objectif social important. Ils sont là pour financer votre avenir. L’essentiel de leur travail (pour tout ce qui ressort des autres choses) est de vous rémunérer pour les années où vous avez passé des appels ennuyeux avec Zoom avec le capital et les revenus nécessaires pour avoir une période de retraite confortable.

Donc, si les actions d’énergies renouvelables sont étrangement chères – il y a des bulles – et que les actions d’énergies anciennes sont bon marché, les fonds de pension sont-ils responsables de vendre en premier et d’acheter ces derniers? Et si Exxon fournit un revenu de plus de 5% par an et que ce revenu est utile, pourquoi devrait-il le laisser à quelqu’un d’autre?

Pas pour nous merci. Nos retraités sont éthiques. Au lieu de cela, laissez ces belles discussions en private equity avoir de l’argent. Hein! Et je vais ajouter un autre hmm à cela étant donné que la plupart des fonds de pension détiennent également des capitaux privés. Laissez-les prendre le contrôle d’une entreprise sale et il y a de fortes chances que vous la trouviez toujours propriétaire – vous paierez simplement des frais plus élevés à une direction moins responsable pour obtenir le privilège.

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Alors, que devrais-tu faire? Investir avec un œil durable est plein de nuances. Mais si vous vous intéressez à la planète, je dirais qu’il est justifié de ne pas détenir moins mais plus de réserves minières et de combustibles fossiles. Ils étaient mieux entre de bonnes mains que les sbires. Dans cet esprit, vous pouvez vous tourner vers les fonds de valeur et de revenu britanniques (ils les détiennent principalement).

Les deux fonds spéculatifs que j’ai mentionnés ici, le Temple Bar rénové (que je possède) et le BlackRock Energy and Resources Income sont de bons points de départ. Et si vous faites partie des 7 millions de personnes disposant de liquidités dans les fonds de pension locaux du Royaume-Uni, envoyez-leur une ligne expliquant que peut-être, peut-être, détenez les sociétés pétrolières. peut faire aujourd’hui.

Merryn Somerset Webb est la rédactrice en chef de MoneyWeek. La perspective est personnelle. [email protected]. Twitter: @MerrynSW





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