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L’Autorité de régulation des États-Unis vise à restaurer la démocratie actionnariale


Les régulateurs américains veulent restaurer la démocratie actionnariale en veillant à ce que les opinions des investisseurs de Main Street sur des questions telles que le changement climatique et la rémunération des dirigeants soient reflétées exactement par les gestionnaires de placements.

Allison Herren Lee, présidente par intérim de la Securities and Exchange Commission, a déclaré qu’il était temps de veiller à ce que les petits investisseurs puissent détenir des entreprises et leurs dirigeants en apportant des améliorations. Les normes de transparence et de divulgation régissent les votes des actionnaires.

Dans une déclaré Intitulé «Chaque vote compte», lors d’une conférence de l’Investment Company Institute la semaine dernière, Lee a déclaré qu’il restait «beaucoup plus de travail à faire» pour faire fonctionner le système d’actionnariat démocratique des États-Unis au profit des investisseurs ordinaires.

Près de la moitié de tous les ménages américains possèdent un fonds commun de placement, contre 6% en 1980, concentrant un pouvoir immense entre les mains des gestionnaires de fortune chargés du vote des actions des investisseurs lors des réunions d’entreprise.

Cependant, l’investisseur moyen n’a guère son mot à dire dans le développement du gestionnaire immobilier ou des politiques de vote du conseiller en vote.

« Nos réglementations n’ont pas suivi le rythme du nouveau paysage de gouvernance d’entreprise basé sur les investisseurs institutionnels », a déclaré M. Lee.

L’afflux de capitaux dans les fonds de suivi passif et la demande croissante de stratégies d’investissement durables compliquent la démocratie actionnariale car il n’est pas clair si les gestionnaires de fonds sont contre, a-t-elle déclaré.

BlackRock a déclaré en décembre qu’il le ferait soutenir plus de résolutions d’actionnaires sur les questions climatiques et sociales après des années de critiques pour son bilan de vote.

Le plus grand gestionnaire immobilier au monde juste pour vous aider 6% de recommandations pour l’environnement déposé par les actionnaires dans le monde pendant 12 mois jusqu’en juin 2020, contre 8% l’année précédente, selon le fournisseur de données Proxy Insight.

Les membres du personnel de la SEC ont été invités à évaluer les options de simplification et de clarification du formulaire N-PX, le rapport détaillant les bulletins d’autorisation qui a été critiqué par beaucoup comme étant difficile à utiliser depuis son introduction il y a près de deux décennies.

Les gestionnaires de placements peuvent également être tenus de divulguer leur vote sur salaire de fonctionnement sur le nouveau formulaire.

Selon la SEC, le langage utilisé dans les propositions d’actionnaires soulève également des problèmes pour les investisseurs de détail qui tentent de se faire une image précise de la manière dont un fonds vote sur les questions ESG.

«Les investisseurs de détail doivent avoir une meilleure idée de la manière dont leur argent est voté. Cette perspicacité est plus importante que jamais, dit Lee, avec l’intérêt croissant pour les propositions des actionnaires ESG.

Le grand nombre de participants participant souvent aux votes des actionnaires a conduit à des critiques quant à leur exactitude et leur actualité. Ces deux problèmes peuvent être résolus à l’aide de la technologie du grand livre de la blockchain, a proposé Lee.

La SEC a formé un nouveau groupe de travail ESG et environnemental au début du mois. Il est de sa responsabilité d’analyser les problèmes de conformité et de divulgation liés à la stratégie ESG des fonds d’investissement.

Deux commissaires, Hester Peirce et Elad Roisman, interrogés conjointement « extra étalé»Autour de l’ESG de la SEC, arguant que le régulateur aurait dû rassembler plus de preuves avant de former un groupe de travail.



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