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Tokio Marine remet en question la validité des polices d’assurance Greensill


L’assureur japonais Tokio Marine a déclaré que les polices d’assurance au cœur de l’effondrement de Greensill Capital pourraient ne pas être en vigueur en premier lieu, car les investisseurs ont forcé la société à élaborer l’exposition avec le prêteur concerné.

Tokio Marine a déclaré au Financial Times que leur exposition restante au groupe financier basé à Londres, soumis à la direction lundi, pas assez grand pour justifier ses révisions guidées pour l’exercice financier se terminant en mars.

L’assureur a également déclaré que l’exposition à l’équipe de financement de la chaîne d’approvisionnement était limitée car une partie importante des risques associés à Greensill avait été réassurée.

Depuis la semaine dernière, les investisseurs et les analystes ont fait pression sur la société japonaise pour qu’elle fournisse des informations sur son exposition à Greensill, et leur refus de divulguer les détails du «contrat individuel» a été source de déception et d’inquiétude.

Ceux qui avaient une connaissance directe de la situation de Tokio Marine ont déclaré que la question de Greensill dominait l’attention de la direction. Ils ont ajouté qu’il existe une hypothèse active selon laquelle bon nombre des questions posées trouveront éventuellement une réponse dans le cadre de la procédure régulière prévue au Japon, en Australie et peut-être en Allemagne.

Tokio Marine a déclaré qu’ils étaient toujours « prêts à défendre leurs intérêts devant les tribunaux sur demande ».

La compagnie d’assurance japonaise a attiré l’attention la semaine dernière après avoir été poursuivie – avec sa filiale BCC et l’Australian Insurance Group – dans le cadre d’une tentative infructueuse de Greensill extension forcée Sur les deux polices d’assurance, 4,6 milliards de dollars en fonds de roulement. Le procès a été rejeté.

«Bien qu’il n’y ait pas de poursuites pour le moment, on s’attend à ce que certains aspects de cette situation finissent par aboutir à des litiges», a déclaré une personne proche de Tokio Marine.

Selon des documents judiciaires publiés la semaine dernière, Tokio Marine a informé Greensill de sa décision de mettre fin à l’assurance en juillet après avoir découvert qu’un souscripteur de BCC avait dépassé la limite de risque. Le montant de sa garantie s’élève à plus de 10 milliards de dollars australiens (7,7 milliards de dollars américains). Dollars). La caution a été congédiée.

Transactions financières, liées financement de la chaîne d’approvisionnement et le statut d’assurance fait l’objet d’un examen minutieux, ce qui implique que Greensill effectue des paiements aux fournisseurs d’une entreprise donnée, puis reçoit des paiements de cette entreprise. Une assurance a été écrite pour protéger Greensill contre les défauts de paiement sur ces paiements.

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Le conglomérat japonais insiste sur le fait que la police d’assurance de 4,6 milliards de dollars est la somme des risques potentiels, mais ses risques réels sont nettement moindres.

La société a refusé de commenter l’ampleur du risque, mais avait précédemment averti qu’elle s’attendait à ce que les dommages à l’étranger liés à la pandémie soient de 12,3 milliards de yens (113 millions de dollars) au second semestre de l’exercice, y compris les pertes d’assurance-crédit commerciale.

Koki Sato, analyste en assurance chez Mizuho Securities, estime que puisque Tokio Marine n’a pas l’intention de modifier ce guide après avoir examiné le nombre total de risques auxquels il est confronté, ses pertes en assurance Crédits commerciaux pour les transactions commerciales financées par Greensill seront de l’ordre de b 10 milliard. D’autres analystes prévoient une perte allant jusqu’à 20 milliards de yens.

Un actionnaire majeur s’est dit préoccupé par les risques posés à Tokio Marine par la chute de Greensill et a demandé à la société japonaise de clarifier exactement ce qu’elle couvrait, selon une personne proche du dossier.

Deux autres gestionnaires de fonds détenant des actions de Tokio Marine, sous couvert d’anonymat, ont déclaré au FT qu’ils examinaient la question.

Les préoccupations sont devenues plus urgentes après Australian Insurance Group a déclaré mardi qu’ils « n’ont aucun risque de couverture net » sur les polices liées à Greensill et ont accepté de transférer tout risque, le réseau de réassurance, à Tokio Marine lors de la vente de 50% de ses parts dans la BCC en 2019.



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